Refinancing Dalam Capital Structure: Studi Pada Perusahaan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia
Sari
Abstrak
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh profitability terhadap capital structure dan apakah refinancing memperkuat atau memperlemah pengaruh profitability terhadap capital structure. Metode penelitian yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan pengamatan terhadap 29 perusahaan yang tercatat sebagai perusahaan LQ 45 secara konsisten sejak Agustus 2015 sampai Januari 2021 di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan laporan keuangan tahunan atau annual report dan diolah dengan menggunakan SPSP. Adapun variabel independen dalam penelitian ini adalah profitability dan refinancing sekaligus sebagai variabel moderasi, sementara variabel independen adalah capital structure. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitability memiliki efek negatif yang signifikan pada struktur permodalan, dan refinancing melemahkan efek negatif profitability pada capital structure yang berarti bahwa adanya pengaruh negatif profitability terhadap capital structure tersebut akan menjadi lemah jika perusahaan melakukan refinancing.
Kata Kunci: Capital Structure, Parking Order Theory, Profitability, Refinancing.
Abstract
This study was conducted to know the effect of profitability on the capital structure and whether refinancing strengthens or weakens the effect of profitability on the capital structure. The research method used is multiple regression analysis with observations of 29 LQ 45 companies consistently from August 2015 to January 2021 on the Indonesia Stock Exchange. This study uses an annual financial report or annual report and is processed using SPSP. The independent variables in this study are profitability and refinancing, and moderating variables, while the independent variable is capital structure. The results show that profitability has a significant adverse effect on the capital structure, and refinancing weakens the negative effect of profitability on the capital structure, which means that the negative effect of profitability on the capital structure will be weak if the company undertakes to refinance.
Keywords: Capital Structure, Parking Order Theory, Profitability, Refinancing.
Teks Lengkap:
PDFReferensi
Agus Harjito dan Martono. 2012. Manajemen Keuangan. Edisi ke-2. Ekonisia, Yogyakarta.
Ahmad, H., & Mappatompo, A. (2018). Capital Ownership Structure And Decision On Financial Market Reaction And Corporate Value. 3(9), 395–406.
Alarussi, A. S., Alhaderi, S. M., & Alarussi, A. S. (2018). Factors affecting profitability in Malaysia. https://doi.org/10.1108/JES-05-2017-0124.
Amromin, G., Bhutta, N., & Keys, B. J. (2020). Refinancing, monetary policy, and the credit cycle. Annual Review of Financial Economics, 12, 67–93.
Arsyad, M., Haeruddin, S. H., Muslim, M., & Pelu, M. F. A. R. (2021). The effect of activity ratios, liquidity, and profitability on the dividend payout ratio. Indonesia Accounting Journal, 3(1), 36–44.
Brigham, E. F. and J. F. Houston. 2013. Fundamentals of Financial Management. 12th ed. United State of America: SouthWestern Publishing Co.
Damayanti. 2013. Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Peluang Bertumbuh, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal (Studi pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Perspektif Bisnis, Vol. 1, No.1, ISSN: 2338-5111.
Danis, A., et all. 2014. Refinancing, Profitability, and Capital Structure. Journal of Financial Economics 14: 424-443.
Fahmi dan Irham (2012) Fahmi, Irham. 2012. “Analisis Kinerja Keuangan”, Bandung: Alfabeta.
Frank, M. Z., & Goyal, V. K. (2003). Testing the pecking order theory of capital structure. Journal of Financial Economics, 67(2), 217–248.
Gitman, L.J.; Zutter, C.J. 2012. Principles of Managerial Finance. 13e. Boston: Pearson
Gulamhussen, M, et all. 2015. Female directors in bank boardrooms and their influence on performance and risk-taking. Global Finance Journal 28: 10– 23.
Hendi, H., & Susanti, Y. (2021). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 17(2), 139–157.
Indriyani, E. (2017). Pengaruh ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Akuntabilitas: Jurnal Ilmu Akuntansi, 10(2), 333–348.
Indriyani, Eka. 2017. Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabilitas: Jurnal Ilmu Akuntansi Volume 10 (2), P-ISSN: 1979-858X; E-ISSN: 2461-1190 Page 333 – 348.
Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers. Jakarta
Keown et al. 2010. Basic Financial Management. Terjemahan Chaerul D. Djakman, 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan: Prinsip dan Penerapan Jilid 1 Edisi 10. Salemba Empat. Jakarta.
Kieschnick, R. and R. Moussawi. 2018. Firm Age, Corporate Governance, and Capital Structure Choices. Journal of Corporate Finance. 48(C): 597-614.
Kieschnick, R., & Moussawi, R. (2018). Firm age, corporate governance, and capital structure choices. Journal of Corporate Finance, 48, 597–614.
Li, L. and S. Z. Islam. 2015. Firm and Industry Specific Determinants of Capital Structure: Evidence from Australian Market Paper. Financial Markets & Corporate Governance Conference.
Myers, S. C. (2001). Capital structure. Journal of Economic Perspectives, 15(2), 81–102.
Myers, S.C. (1984). The Capital Structure Puzzle. Journal of Finance. V.39 (3): 573-592.
Riyanto, B. 2013. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi keempat. Yogyakarta: Penerbit BPFE-Yogyakarta.
Ross, S, et all. 2010. Fundamentals of Corporate Finance. 9 th ed. McGraw-Hill. New York.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan Perusahaan, Teori dan Aplikasi. BPFE. Yogyakarta
Sudana, I. M. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Erlangga. Surabaya.
Titman, S dan Wessels. 1988. The Determinants of Capital Structure Choice. Journal of Finance, vol. 43, p. 1-19.
Wimelda, L. dan A. Marlinah. 2013. Variabel - Variabel yang Mempengaruhi Struktur Refinancing Dalam Struktur Modal: ...– Windijarto, Andiya 77 Modal Pada Perusahaan Publik Sektor
Windijarto, Andiya Fika. 2017. Refinancing dalam Struktur Modal: Studi pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan Volume 5, Nomor 1, 2021
Yescombe, E. R. and E. Farquharson. 2018. Public-Private Partnerships for Infrastructure: Principles of Policy and Finance. 2th ed. Elsevier Science.
DOI: https://doi.org/10.37531/yum.v4i2.1022
Refbacks
- Saat ini tidak ada refbacks.
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi-BerbagiSerupa 4.0 Internasional