Tangibility, Kepemilikan Pemerintah dan Kebijakan Utang Perusahaan
Sari
Paper ini bermaksud mengkaji pengaruh tangibility terhadap kebijakan utang perusahaan dengan dimoderasi oleh kepemilikan pemerintah. Tangibility adalah suatu ukuran yang menunjukkan seberapa besar tingkat penggunaan aktiva tetap berwujud yang dilakukan oleh perusahaan. Semakin tinggi tangibility, semakin besar tingkat penggunaan aktiva tetap berwujud perusahaan. Perusahaan dengan tangibility tinggi memiliki jumlah aktiva tetap berwujud yang besar yang dapat dijadikan jaminan oleh perusahaan ketika mengambil pendanaan dari utang. Adanya jaminan berupa aktiva tetap berwujud dapat memberikan rasa aman bagi kreditor, sehingga akan menyebabkan perusahaan dengan tangibility tinggi akan lebih mudah mendapatkan pendanaan dari utang dengan biaya murah. Hal ini akan mendorong perusahaan dengan tangibility tinggi untuk menggunakan tingkat utang yang tinggi untuk mendapatkan manfaat penghematan pajak. Oleh karena itu, tangibility berpengaruh positif terhadap kebijakan utang. Besar kecilnya pengaruh tangibility terhadap kebijakan utang dimoderasi oleh kepemilikan pemerintah. Perusahaan yang dimiliki pemerintah memiliki akses yang lebih luas ke bank-bank pemerintah karena adanya koneksi istimewa sebagai sesama perusahaan milik pemerintah. Perusahaan yang dimiliki pemerintah juga dipandang memiliki risiko yang lebih rendah di mata kreditur karena jika perusahaan yang dimiliki pemerintah mengalami kesulitan keuangan maka pemerintah akan cenderung membantunya. Oleh karena itu, pengaruh positif tangibility terhadap kebijakan utang lebih kuat pada perusahaan yang dimiliki pemerintah dibanding perusahaan yang tidak dimiliki pemerintah (atau perusahaan swasta).
Kata Kunci: Tangibility, Kepemilikan Pemerintah, Kebijakan Utang.
Teks Lengkap:
PDFReferensi
Abubakar, D. Y., Daat, S. C., & Sanggenafa, M. A. (2020). Pengaruh Tangibility, Profitabilitas, Growth, Risiko Bisnis dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Daerah, 15(1), 113-128.
Agustiawan, A., Sochib, S., & Ermawati, E. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Counting: Journal of Accounting, 1(3), 31-41.
Aminah, N. N., & Wuryani, E. (2021). Pengaruh kepemilikan institusional, ukuran perusahaan, profitabilitas terhadap kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2014-2018. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 9(2), 337-352.
Andrianti, A., Abbas, D. S., & Hakim, M. Z. (2021, June). Pengaruh Profitabilitas,(Roa), Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan Dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang. In Prosiding Seminar Nasional Ekonomi Dan Bisnis (pp. 614-623).
Anggreini, W. F., Salim, M. A., & Wahono, B. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. E-JRM: Elektronik Jurnal Riset Manajemen, 10(07).
Annither, A., Johann, M. K., Hidayat, A. A., & Farhana, S. (2020). The Impact of Ownership Structure on the Indicator of Financial Distress In Indonesian Companies. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 20(2), 223-236.
Bahrun, M. F., Tifah, T., & Firmansyah, A. (2020). Pengaruh keputusan pendanaan, keputusan investasi, kebijakan dividen, dan arus kas bebas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(3), 263-276.
Buferna, F. M., Bangassa, K., & Hodgkinson, L. (2005). Determinants of capital structure: evidence from Libya (Vol. 8). Liverpool: University of Liverpool.
Deesomsak, R., Paudyal, K., & Pescetto, G. (2004). The determinants of capital structure: evidence from the Asia Pacific region. Journal of multinational financial management, 14(4-5), 387-405.
Du, J., & Dai, Y. (2005). Ultimate corporate ownership structures and capital structures: Evidence from East Asian economies. Corporate Governance: An International Review, 13(1), 60-71.
Eryadi, V. U., Wahyudi, I., & Jumaili, S. (2021, March). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Mayoritas, Kepemilikan Pemerintah, dan Profitabilitas Terhadap Sustainability Reporting Assurance. In Conference on Economic and Business Innovation (CEBI) (pp. 1052-1068).
Eviani, A. D. (2015). Pengaruh struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, dividend payout ratio, likuiditas dan profitabilitas terhadap struktur modal. Jurnal Akuntansi dan Sistem Teknologi Informasi, 11(2).
Fitiriawati, F. D., Wulandari, R., & Sari, A. R. (2021). Analisis Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 9(1).
Gaud, P., Hoesli, M., & Bender, A. (2007). Debt-equity choice in Europe. International Review of Financial Analysis, 16(3), 201-222.
García Padrón, Y., María Cáceres Apolinario, R., Maroto Santana, O., Concepción Verona Martel, M., & Jordán Sales, L. (2005). Determinant factors of leverage: An empirical analysis of Spanish corporations. The Journal of Risk Finance, 6(1), 60-68.
Ghosh, A., Cai, F., & Li, W. (2000). The determinants of capital structure. American Business Review, 18(2), 129-132.
Handayani, U. N., & Kurnianingsih, H. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen, Terhadap Nilai Perusahaan. Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 1-19.
Hoang, L. D., Viet, N. Q., & Anh, N. H. (2021). Trade-off theory and pecking order theory: Evidence from real estate companies in Vietnam. Economics and Business Quarterly Reviews, 4(2).
Huang, G., & Song, F. M. (2006). The determinants of capital structure: Evidence from China. China economic review, 17(1), 14-36.
Indraswary, H. U., Raharjo, K., & Andini, R. (2016). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan hutang pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2010-2014. Journal Of Accounting, 2(2).
Indrayani, N. K., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Akuntansi Lingkungan, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 3(1).
Kalbuana, N., Yohana, Y., Bp, A. I., & Cahyadi, C. I. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, kebijakan hutang, profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi kasus perusahaan properti yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2016–2020). Jurnal Riset Akuntansi Politala, 4(2), 58-66.
Kalsum, U., & Oktavia, Y. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 39-52.
Khoa, B. T., & Thai, D. T. (2021). Capital structure and trade-off theory: Evidence from Vietnam. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(1), 45-52.
Khorraz, G. J., & Dewayanto, T. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Diversitas Gender Dewan Komisaris, Dan Value Creation Terhadap Financial Distress. Diponegoro Journal of Accounting, 9(4).
Lestari, S. P., Dahrani, D., Purnama, N. I., & Jufrizen, J. (2021). Model Determinan Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Maneggio: Jurnal Ilmiah Magister Manajemen, 4(2), 245-256.
Marfiana, A., & Andriyanto, T. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan Perusahaan Terhadap Tax Avoidance Di Indonesia Dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Pajak Dan Keuangan Negara (PKN), 3(1), 178-196.
Martinus, J., & Kusumawati, R. (2021). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan, Manajemen Laba Riil, Dan Kepemilikan Pemerintah Terhadap Kualitas Laba Pada Perusahaan Di Indeks LQ-45. Jurnalku, 1(4), 294-311.
Maryasih, L., & Gemala, M. Z. (2014). Analisis pengaruh blockholder ownership dan asset tangibility terhadap kebijakan hutang pada perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di BEI Periode 2008-2011. Jurnal Dinamika Akuntansi Dan Bisnis, 1(1), 72-80.
Mesrawati, M., Clairine, C., Benua, K. M., & Jonaltan, A. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Warta Dharmawangsa, 15(1), 157-165.
Nivorozhkin, E. (2005). Financing choices of firms in EU accession countries. Emerging Markets Review, 6(2), 138-169.
Nurjanah, I., & Purnama, D. (2021). Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Profitabilitas Dan Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(2), 260-269.
Oktavia, D., & Nugraha, N. M. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Jurnal Computech & Bisnis (e-Journal), 14(1), 01-09.
Omet, G., & Mashharawe, F. (2002). The capital structure choice in tax contrasting environments: evidence from the Jordanian, Kuwaiti, Omani and Saudi corporate sectors. In The Economic Research Form 10* Annual Conference.
Pandey, I. M. (2001). Capital Structure And The Firm Characteristics: Evidence From An Emerging Market. Working Paper, Indian Institute Of Management Ahmedabad, India.
Paré, G., Trudel, M. C., Jaana, M., & Kitsiou, S. (2015). Synthesizing information systems knowledge: A typology of literature reviews. Information & Management, 52(2), 183-199.
Patrisia, D., Linda, M. R., & Yulianti, U. (2019). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kajian Manajemen Bisnis, 8(2), 73-82.
Piristina, F. A., & Khairunnisa, K. (2018). Analisis pengaruh kebijakan dividen, keputusan investasi dan keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 11(1), 123-136.
Purwaningsih, E., & Siddki, M. A. (2021). Pengaruh keputusan investasi, pendanaan dan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktiva: Riset Akuntansi Dan Keuangan, 3(2), 1-15.
Tang, C. H. H., & Jang, S. S. (2007). Revisit to the determinants of capital structure: A comparison between lodging firms and software firms. International Journal of Hospitality Management, 26(1), 175-187.
Triana, K. M., & Miradji, M. A. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018. Journal of Sustainability Bussiness Research (JSBR), 2(1), 441-449.
Sakti, I. M., & Fadli, J. A. (2021). Kepemilikan Pemerintah, Kepemilikan Asing Dan Perilaku Pengambilan Risiko Bank Dengan Pendekatan Z-Score. Jurnal Ekonika: Jurnal Ekonomi Universitas Kadiri, 6(1), 1-15.
Saputro, P. T. A., & Andayani, A. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(2).
Setiawan, M. A. (2021). Pengaruh tangibility, pertumbuhan perusahaan, resiko bisnis dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2), 384-399.
Sofyaningsih, S., & Hardiningsih, P. (2011). Struktur kepemilikan, kebijakan dividen, kebijakan utang dan nilai perusahaan. Dinamika keuangan dan perbankan, 3(1), 68-87.
Susetyo, A., Widarko, A., & Khalikussabir, K. (2020). Pengaruh Kepemilikan Pemerintah, Kepemilikan Publik, Dan Ukuran Perusahaan (Lnta) Terhadap Kinerja Keuangan Bumn (Studi Kasus Pada Perusahaan Bumn Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2018). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 9(07).
Yap, S. (2016). Pengaruh karakteristik perusahaan, rasio keuangan, corporate tax rate dan non-debt tax shield terhadap kebijakan hutang pada perusahaan food and beverages. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 18(2), 176-186.
DOI: https://doi.org/10.37531/yum.v5i2.4077
Refbacks
- Saat ini tidak ada refbacks.
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi-BerbagiSerupa 4.0 Internasional